A expansão dos instrumentos do PBOC não é uma medida urgente contra a crise, mas um passo sistemático na estratégia de internacionalização do yuan há muitos anos. Mas sua importância para os negócios russos na situação atual é bastante específica.
O que é repo Yuan e por que eles são necessários
Um repo (do inglês repurchase agreement) é uma operação de curto prazo na qual um banco ou Banco Central vende títulos com a obrigação de resgatá — los após um determinado período de tempo. Para o mercado internacional de iuanes, o repo é um mecanismo de reabastecimento de liquidez: os bancos estrangeiros que possuem ativos de iuanes podem obter liquidez de iuanes por meio de repo com o PBOC.
Os novos instrumentos do PBOC (7 dias, 1 mês, 3 meses) expandem os horizontes disponíveis dessa liquidez. Em vez de um único instrumento curto, aparece um conjunto que cobre diferentes horizontes de tempo — o que torna o financiamento do yuan mais conveniente para os bancos que trabalham em transações internacionais.
Por que isso é importante para o comércio russo-chinês
Todos os 100% do comércio oficial russo-chinês são agora em rublos e Yuan, sem Dólar. A liquidez do yuan no mercado internacional é um parâmetro crítico para este sistema. Quanto mais instrumentos de Yuan estiverem disponíveis para os bancos intermediários, mais fácil e mais barato será realizar cálculos.
A expansão das linhas de swap do PBOC com outros bancos centrais (A Rússia está entre os usuários da linha de swap do banco central da Federação Russa-PBOC) também aumenta a liquidez do yuan disponível para o lado russo. Isso reduz os custos de transação ao converter rublos em yuan para pagar por Suprimentos chineses.
Analistas: Yuan vai continuar a crescer
"O yuan é cada vez mais usado em transações internacionais, outros bancos centrais começaram a usar ativamente as linhas de swap do PBOC. A expansão da lista de instrumentos de Yuan parece bastante justificada. Acreditamos que a taxa de câmbio do yuan continuará a crescer no médio prazo. No caso do fortalecimento do dólar, é provável que a transição para o lado e o retorno da volatilidade", comentaram os analistas da BCS.
O crescimento do yuan em relação ao dólar, com o enfraquecimento do rublo em relação ao dólar, é uma pressão dupla sobre o valor do rublo das compras de yuans. Yuan a 11,07 com a previsão de crescimento adicional, isso não é mais um fenômeno temporário, mas uma nova realidade.
Consequências práticas para cálculos
Para empresas que usam o CIPS (sistema de pagamento Chinês, análogo ao SWIFT para transações de yuan): a expansão do repo de Yuan torna os bancos participantes do CIPS mais líquidos, potencialmente reduzindo o custo das transações de yuan e acelerando seu processamento.
Para as empresas que mantêm saldos em yuan como moeda de operação: o aumento da liquidez do yuan reduz os spreads durante a conversão e torna o armazenamento de yuan mais conveniente. Com a previsão de crescimento adicional do yuan, manter o saldo operacional em yuan é mais lucrativo do que converter em rublos entre as transações.
